L’ «equity risk premium» (ERP) si è avvicinato ad una «zona pericolosa» che solitamente ha portato ad una correzione importante . L’ERP è la differenza tra Utile per azione/Prezzo e il Rendimento Decennale. Quando EPR si avvicina alla deviazione standard a -1.5 (vedi «punti rossi» del grafico) è probabile assistere a una breve ma intensa correzione degli indici azionari

fonte: Stifel

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ISM MANIFATTURIERO

Nel mese di agosto, l’indice manifatturiero è rimbalzato dai livelli minimi registrati nel mese precedente. L’indice si trova ancora sotto la media dei primi 6 mesi dell’anno, segnale che potrebbe anticipare una crescita economica più moderata nella seconda parte del 2018

La crescita globale statunitense continua, comunque, ad essere forte in agosto sopportata dalla domanda domestica, che si prevede ancora in espansione sopra la media storica del medio periodo

MARKIT PMI MANIFATTURIERO EUROZONA

Le imprese dell’area Euro stanno iniziando a percepire le prime conseguenze delle tensioni commerciali recentemente intensificatesi, anche se la crescita economica per il momento rimane solida

Il PMI manifatturiero è salito in agosto a 54,5 dal 54,3 di luglio, superando marginalmente una precedente stima. Tale incremento maschera i timori sulle prospettive di business, con le aspettative che scendono al livello più basso degli ultimi 23 mesi

⇒ PRIMI SEGNALI DI PERICOLO IN UNO SCENARIO DI CRESCITA ECONOMICA

MERCATO DEL LAVORO AMERICANO

Le retribuzioni americane sono salite inaspettatamente in agosto ai livelli più alti dalla fine della recessione conclusa nel 2009. Le assunzioni sono aumentate oltre le previsioni, creando così i presupposti di due aumenti dei tassi da qui alla fine dell’anno da parte della Federal Reserve, la quale è sulla buona strada per alzare i tassi di interesse questo mese e fare un altro aumento a dicembre

I guadagni orari medi per i lavoratori privati ​​sono aumentati del 2,9% rispetto a un anno fa, superando le stime del 2,7%. Gli occupati non agricoli sono aumentati di 201.000 unità dal mese precedente, battendo le previsioni medie per 190.000 nuovi posti di lavoro. Il tasso di disoccupazione è rimasto invariato al 3,9%, ancora vicino al minimo dagli anni ’60

Fonte: Bloomberg

Notizie importanti

  • Lunedì il presidente cinese Xi Jinping ha donato 60 miliardi di dollari di fondi alle nazioni africane, tra cui un fondo speciale di 5 miliardi di dollari per le importazioni africane. Tra il 2006 e il 2016 la Cina ha prestato all’Africa circa 125 miliardi di dollari, suscitando la critica di che si stava impegnando nella “diplomazia del debito” definendo tali prestiti un onere insostenibile
  • Per il quinto trimestre consecutivo l’economia svizzera ha registrato una crescita “sopra la media”, con esportazioni e produzione in accelerazione. Per il secondo trimestre il PIL della Svizzera è cresciuto dello 0,7%, superando le attese del mercato dello 0,5%

Fonte: EFG AM

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Indici e settori azionari

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