Sebbene Stifel si aspetti una curva più ripida nel breve termine, i loro analisti non pensano che la Fed alzi il tasso guida tanto oltre il 2%. Secondo il grafico quando il premio relativo al rendimento reale del tasso guida (Fed Funds) eccede il livello del tasso naturale r* (ossia quel tasso reale che non stimola/frena il ciclo economico) solitamente l’economia cade in recessione. Detto altrimenti, secondo Stifel se i Fed funds salgono al 2% con un’inflazione “core” al 1.5% è probabile che il mercato potrebbe innervosirsi considerandolo un errore da parte della Fed.
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